Contractul forward

 Odată cu apariția burselor, vânzătorii și cumpărătorii aveau posibilitatea de a reduce nesiguranța prețurilor printr-o vânzare forward cash. O vânzare forward cash sau un contract forward reprezintă o negociere privată în care vânzătorul și cumpărătorul convin asupra unui preț pentru o marfă care urmează să fie livrată în viitor. La contractele forward cash, marfa nu se putea transmite până la data de livrare prestabilită. Acum vânzătorul și cumpărătorul au posibilitatea de a bloca un preț cu mult timp înaintea executării contractului și să elimine astfel incertitudinea cauzată de fluctuațiile de preț din această perioadă.

Certitudinea prețului conferă posibilitatea cumpărătorilor și vânzătorilor să își anticipeze corect veniturile viitoare. Contractul forward a ajutat la scăderea riscului schimbării prețului și a facilitat dezvoltarea piețelor și vânzarea mărfurilor.

Totuși nu a dispărut riscul ca un comerciant (cumpărătorul mărfii) să nu-și îndeplinească prevederile contractuale în cazul în care prețurile au scăzut dramatic, producătorul rămânând cu mărfurile pe stoc și fără alt cumpărător. În cazul opus, dacă prețurile au crescut dramatic în perioada dintre contractare și livrare, vânzătorul ar fi fost cel tentat să nu respecte contractul, în încercarea de a vinde altcuiva la un preț mult mai mare decât cel care s-a stabilit în contract.

Pentru a rezolva problema garantării executării tranzacției, s-s dezvoltat o nouă metodă. Fiecare participant la o tranzacție depozitează o sumă de bani la o a treia parte, neutră. Acest lucru dă siguranța că fiecare parte va respecta contractul. Dacă una din părți nu-și îndeplinește obligațiile cealaltă parte urmează să primească banii ca despăgubire pentru orice pierdere financiară.

Bursele și-au dezvoltat standarde de calitate și unități de măsură pentru fiecare marfă. Aceasta a dus la comercializarea (vânzarea și cumpărarea) de contracte pe titluri de marfă care specificau cantitatea, calitatea, data scadenței și data de livrare a unei mărfi.

Cel mai reprezentativ exemplu de contract forward folosit zilnic de către fiecare este abonamentul la un ziar, pentru care se percepe prețul convenit anterior pe toată durata valabilității abonamentului (contractului).

Există câteva avantaje ale contractelor forward. Pe lângă avantajele evidente, cum sunt cunoașterea exactă a sumei și cantității pe care urmează să o primească, a nivelului calitativ și a momentului livrării, certitudinea prețului este importantă deoarece un cumpărător își va cunoaște costurile anticipat. Și vânzătorul își va cunoaște veniturile dinainte. Astfel, certitudinea prețului dă posibilitatea cumpărătorilor și vânzătorilor să-și anticipeze corect veniturile viitoare.