Cea mai cuprinzatoare masura a masei monetare. Este alcatuita din banii aflati in circulatie, depozitele la vedere, depozitele de economii, cecurile nonbancare de calatorie, unitatile fondurilor de piata monetara, bonurile de trezorerie, obligatiunile de economii, efectele de comert si accepturile bancare. Vezi M-1, M-2 si M-3.

Termen folosit pentru a desemna o optiune al carei pret de exercitare este egal cu pretul de piata al activului de baza.

Simbol utilizat in tabelele cu actiuni si obligatiuni din ziare pentru a indica faptul ca aceste valori mobiliare se tranzactioneaza la distribuire. Vezi When issued, When distributed.

Se refera la un instrument financiar care se tranzactioneaza dupa data emiterii, dar inainte ca certificatele sa fie livrate.

Termen care se foloseste in cazul cumpararii uneia sau mai multor scadente ale unei emisiuni de obligatiuni in serie, fie de catre un investitor institutional, fie de catre un dealer.

Prescurtare a expresiei „when, as and if issued“. Se refera la un instrument financiar care nu a fost inca emis, dar care va fi emis in viitor. Tranzactionarea instrumentelor financiare transferabile „la emitere“ are loc intre momentul in care un nou instrument financiar transferabil este anuntat si cel in care certificatele sunt emise efectiv. In cazul in care instrumentele financiare nu sunt emise, tranzactiile sunt anulate.

Simbol utilizat in tabelele cu actiuni si obligatiuni din ziare pentru a indica faptul ca o valoare mobiliara se tranzactioneaza la emitere. Vezi When issued, When distributed.

(1) Pret reprezentand ceea ce un cumparator ar plati si ceea ce un vanzator ar primi intr-o tranzactie, presupunandu-se forte concurentiale normale. (2) Ordin de cumparare sau de vanzare la cel mai bun pret disponibil. Vezi Ordin la piata.

Forma materializata in care sunt emise instrumentele financiare transferabile ce nu au numele proprietarului imprimat pe certificat. Posesorul instrumentului financiar este considerat proprietarul lui si se bucura de toate drepturile conferite de acesta.

Serie de cumparari sau de vanzari ale aceleasi emisiuni de instrumente financiare transferabile, la preturi succesiv mai mari (sau mai mici), de catre acelasi grup. Scopul este manipularea preturilor si atragerea investitorilor creduli pe piata.

Procentul actiunilor care participa la o anumita miscare a pietei. Calcularea acestui indicator este foarte importanta pentru analistii tehnici atunci cand acestia incearca sa determine daca acea miscare a pietei este posibil sa dureze. Largimea pietei se calculeaza ca fiind diferenta dintre numarul emisiunilor care au crescut si numarul emisiunilor care au scazut, impartita la numarul total al emisiunilor tranzactionate intr-o anumita zi.

Acronim pentru Long Term Equity Anticipation Securities. Sunt optiuni call si put pe termen lung, cu scadenta de pana la trei ani.

Situatie in care costul banilor imprumutati pentru a finanta cumpararea unor instrumente financiare transferabile este mai mare decat randamentul instrumentelor financiare respective.

Vanzarea sub presiune a valorilor mobiliare cu scopul de a evita pierderile din scaderea continua a pretului.

(1) Transformarea activelor in numerar. Asa cum o companie poate lichida o filiala a sa vanzand-o altei firme, la fel un investitor poate lichida o pozitie, vanzand un instrument financiar detinut. Lichidarea poate fi de asemenea involuntara in cazul in care instrumentele financiare transferabile ale unui client sunt vandute fortat cand acesta nu a raspuns unui apel in marja. (2) Achitarea unei datorii. (3) Vanzarea activelor si achitarea datoriilor unei companii care iese din afacere.

In tranzactiile cu contracte futures si in tranzactiile in marja, situatie in care pozitia unui client este lichidata fortat de catre broker atunci cand clientul nu a raspuns apelului in marja prin care era anuntat ca trebuie sa depuna bani in cont pentru a indeplini cerintele referitoare la marja.

(1) Caracteristica a pietei unei valori mobiliare de a permite tranzactii cu pachete mari, fara o schimbare semnificativa a pretului. Lichiditatea este una dintre cele mai importante caracteristici ale unei piete normale. Investitorii institutionali cauta investitii lichide pentru ca activitatea lor de tranzactionare sa nu influenteze pretul pietei. Lichiditatea este dificil de masurat cu precizie, aceasta fiind exprimata prin mai multi indicatori diferiti cum ar fi: volumul tranzactiilor, marimea spreadului, media intre pretul cererii si cel al ofertei. In cazul produselor financiare derivate, gradul de lichiditate este in functie si de piata pe care se tranzactioneaza activul de baza. Astfel, instrumentele tranzactionate la bursa care au ca active de baza marfuri si actiuni au o lichiditate mult mai mare decat cele tranzactionate pe piata OTC, cum este cazul instrumentelor financiare derivate pe instrumente financiare cu venit fix, precum si al celor pe valute. (2) Usurinta relativa cu care investitorii pot sa-si converteasca instrumentele financiare transferabile in bani fara a inregistra o pierdere semnificativa. De exemplu, investitiile in fonduri de piata monetara si in actiuni listate sunt mult mai lichide decat investitiile in proprietati imobiliare.

Licitatie in cadrul careia un emitent de obligatiuni primeste oferte de pret in plic inchis de la diferite grupuri de distribuitori interesati in managementul distribuirii acelei emisiuni. Contractul este oferit de catre emitent unui grup de distribuitori in functie de anumite criterii cum ar fi pretul oferit, cheltuielile cu rata dobanzii si alte considerente legate de impozitare.

Licitatie de instrumente financiare transferabile in care vanzatorul reduce treptat pretul ofertei pana cand este atins nivelul la care poate fi satisfacuta o cerere. Acesta este pretul la care se vor efectua ulterior toate vanzarile.

Restrictie legala cu privire la valoarea nominala a imprumutului pe care un emitent il poate face sau il poate avea in circulatie la un moment dat (limita gradului de indatorare).

Limita impusa de catre o bursa futures variatiei zilnice a pretului unui contract futures in scopul protejarii investitorilor impotriva inregistrarii pierderilor mari dintr-un anumit contract, intr-o singura zi. Daca un contract futures isi atinge limita, el nu mai poate fi tranzactionat in acea zi.

In tranzactionarea contractelor futures, variatia maxima a pretului fata de pretul de inchidere din ziua precedenta permisa in timpul unei singure sedinte de tranzactionare. Limitele de tranzactionare variaza de la contract la contract. Ele sunt stabilite de catre bursa si pot fi modificate in timpul perioadelor cu o activitate crescuta de tranzactionare. De asemenea, se mai foloseste termenul maximum price fluctuation.

In Statele Unite, in tranzactiile cu contracte futures si optiuni, este numarul maxim de contracte care poate fi detinut de un investitor sau de un grup de investitori care actioneaza concertat. In cazul contractelor futures, acest numar este stabilit de Commodity Futures Trading Commission sau de catre bursa la care se tranzactioneaza contractul respectiv si variaza de la un contract la altul.

Pe piata contractelor futures si options, este intervalul de preturi in cadrul caruia un anumit contract poate fi tranzactionat in timpul unei zile. De obicei, limita este determinata de pretul de inchidere al zilei precedente.

Linie folosita de analistii tehnici pentru a reprezenta grafic evolutia trecuta a pretului unei valori mobiliare cu scopul de a previziona miscarile viitoare ale pretului. Linia trendului este obtinuta prin unirea punctelor reprezentand preturile maxime sau preturile minime pana la care o valoare mobiliara a crescut sau a scazut intr-o anumita perioada de timp. Unghiul liniei rezultante va indica daca trendul este crescator sau descrescator.

Angajament moral al unei banci, spre deosebire de un angajament contractual, de a acorda unui anumit client un imprumut (pana la o limita specificata) pentru o perioada de timp, de obicei un an.

Posibilitatea de a cumpara/vinde contracte futures la o bursa (de exemplu, Chicago Mercantile Exchange) si de a le vinde/cumpara mai tarziu de la o alta bursa (de exemplu, Singapore International Monetary Excahange).

Combinarea unui instrument financiar derivat cu rata direct variabila a dobanzii (floater) si a unuia cu rata invers variabila a dobanzii (inverse floater) conform termenilor din contractul initial al emisiunii de obligatiuni municipale, pentru a forma la loc obligatiunea municipala originala care a fost descompusa in cele doua instrumente derivate independente.

Pe piata obligatiunilor municipale, o lista a obligatiunilor scoase la licitatie

Vezi Lista legala.

Lista valorilor mobiliare, impreuna cu preturile de cerere si de oferta (in cazul obligatiunilor, valorile nominale si preturile), pe care un formator de piata le tranzactioneaza curent.

In Statele Unite, lista investitiilor in active financiare pe care o institutie financiara reglementata este autorizata sa le faca pentru a proteja banii celor care investesc intr-o astfel de institutie. Aceasta lista contine, in general, doar instrumente financiare de credit si actiuni comune sau preferentiale de o calitate superioara. Lista poate fi prevazuta prin statut, acolo unde exista responsabilitati fiduciare. Ca alternativa la lista legala, unele state aplica regula omului prudent. Vezi Prudent man rule.

Lista cu instrumentele financiare aflate sub supraveghere dintr-un anumit motiv. De exemplu, o astfel de lista poate contine actiunile care au inregistrat un volum neobisnuit de mare al tranzactiilor, sau instrumentele financiare de credit al caror rating a fost micsorat si deci nu justifica un volum ridicat al tranzactiilor.

(1) La emisiunile noi de obligatiuni municipale, este transferarea instrumentelor financiare de credit de catre emitent distribuitorului care a cumparat emisiunea in urma efectuarii platii. Livrarea instrumentelor financiare de credit se face, de regula, la cateva saptamani de la vanzare. (2) Pe piata secundara, este transferarea valorii mobiliare de catre vanzator cumparatorului contra platii, in urma executarii unei tranzactii de vanzare. (3) In tranzactiile cu contracte futures, este transferarea marfii pentru a indeplini obligatiile aferente contractului futures pe acea marfa.

Procedura de decontare folosita in cazul unui cont de numerar, in cadrul careia clientul mentioneaza ca va efectua plata imediat dupa livrarea valorilor mobiliare cumparate. Plata este facuta uneori brokerului contraparte dar, de regula, ea este facuta unei banci agent. Vezi COD (cash on delivery) trade.

Livrarea unui instrument financiar transferabil care indeplineste toate cerintele impuse pentru a putea fi transferat cumparatorului.

Livrarea valorilor mobiliare dupa data la care ar fi trebuit sa aiba loc livrarea normala, in Statele Unite a cincea zi lucratoare de la data tranzactiei (t + 5); astfel, orice livrare care are loc dupa cinci zile lucratoare, se spune ca este intarziata. Uneori, acest tip de livrare este specificat de catre vanzator, cand este dat ordinul de vanzare. Vezi Seller`s option trade.

Termen folosit atunci cand un broker nu livreaza intreaga cantitate dintr-o valoare mobiliara prevazuta in contract. De exemplu, daca in urma unei tranzactii ar trebui sa fie livrate 10.000 de actiuni si nu sunt livrate decat 7.000 de actiuni, livrarea este partiala.

Termen folosit pentru a desemna calitatea de membru la o bursa de valori sau futures. Locurile sunt cumparate si vandute la preturi stabilite in functie de cerere si oferta.

Cantitate de actiuni mai mica decat unitatea normala de tranzactionare, de regula între 1 si 99 actiuni.

Unitatea normala de tranzactionare sau un multiplu al acesteia. La NYSE, actiunile active sunt tranzactionate in loturi standard de 100 de bucati, iar cele inactive in loturi standard de 10 bucati. Obligatiunile sunt tranzactionate in unitati de 1.000$ sau de 5.000$.

In tranzactiile cu contracte futures si optiuni, luna de scadenta cea mai apropiata de momentul prezent. De exemplu, fie un contract futures sau o optiune pentru care sunt disponibile lunile de livrare/expirare septembrie, decembrie, martie si iunie. Daca luna curenta este august, luna de scadenta cea mai apropiata va fi septembrie. Contractele cu luna de scadenta cea mai apropiata sunt intotdeauna tranzactionate mai activ decat contractele cu lunile de scadenta mai indepartate.

In cazul unui contract futures pe o marfa, luna in care trebuie efectuata livrarea marfii conform termenilor contractului. Majoritatea contractelor sunt inchise sau compensate inainte de aceasta luna, astfel incat livrarea nu mai este necesara. Se mai numeste delivery month.

In tranzactiile cu contracte futures si optiuni, este luna curenta in care un contract ajunge la scadenta. De asemenea, se mai numeste spot month.

Luna calendaristica in care o optiune va inceta sa mai poata fi exercitata.

Luna cea mai apropiata sau luna curenta in care inca se mai pot incheia tranzactii cu contracte futures si in care pot fi trimise notificari, celor care detin pozitii long, cu privire la iminenta livrarii. In functie de activul de baza, poate avea loc livrarea fizica a produsului sau decontarea cash corespunzatoare.

In tranzactiile cu contracte futures si optiuni, lunile de scadenta cele mai indepartate ale unui contract. De exemplu, pentru contractele futures pe bonuri de trezorerie pot fi disponibile contracte de trei, sase si noua luni. Contractele de sase si noua luni vor fi contractele cu lunile de scadenta cele mai indepartate, in timp ce contractul de trei luni va fi contractul cu luna de scadenta cea mai apropiata. De asemenea, se mai numesc deferred months.